移动版

梅花生物:联姻中检院,医药业务添想象空间

发布时间:2015-05-05    研究机构:华创证券

事 项

公司发布公告,全资孙公司大连汉信和中国食品药品检定研究院就“金黄色葡萄球菌、铜绿假单胞菌及不动杆菌感染治疗用噬菌体联合制剂研究”项目开展合作并签署了技术开发合同。

主要观点.

1. 医药业务积极推进,加快多元化布局.

2013 年12 月公司在西藏成立全资子拉萨公司梅花生物(600873)投资控股有限公司,拟以该子公司为平台,集中发展生物制药、生物新材料和生物环保等高附加值、发展前景广阔的朝阳产业,实现公司的业绩提升、产业升级。2014 年公司在此平台上成功收购大连汉信生物制药有限公司和山西广生医药包装股份有限公司,目前大连汉信与中检院签订了噬菌体外用制剂的开发合同,广生医药正筹划新三板挂牌,医药业务稳步向前推进。

2. 超级细菌来袭,噬菌体疗法卷土重来.

随着抗生素的普遍应用,各种致病菌的耐药性不断增强,抗生素的治疗效果正在逐渐下降。目前临床分离到的各种致病菌中,对较常用的抗菌素均已产生耐药性,甚至由于抗生素的滥用,耐抗生素的“超级细菌”不断出现。噬菌体(Bacteriophage)是针对各种细菌(包括各种致病菌)的病毒,专注于治疗特定的感染,噬菌体杀菌机理完全不同于抗菌药物的工作方式,因此可用于治疗耐多药细菌感染。

随着抗菌药物耐药性问题的增加,传统的噬菌体疗法有望卷土重来,应用前景呈放大趋势。目前国内仅有一家外资控股的菲吉乐科(南京)生物科技有限公司研发生产噬菌体,公司联合中检院以“产、学、研”的方式推进噬菌体的研发,将在生物医药领域拓展新的发展空间。

3. 三大主导产品均处于上升通道.

味精行业整合基本结束,味精价格持续上涨,目前味精价格已上涨至8500 元/吨,预计年中价格可能再次上调。公司主要氨基酸产品赖氨酸受益于大成停产,赖氨酸价格已有见底回升态势,苏氨酸产品需求增长迅速,2015 年苏氨酸新增产能有限,苏氨酸景气程度有望优于2014 年。

4. 盈利预测及评级。

暂不考虑收购伊品的影响,我们预计2015-2017 年公司EPS 分别为0.58、0.87、1.38 元,对应PE 分别为19X、13X、8X,维持强烈推荐评级。

风险提示.

1、收购伊品失败;2、味精、氨基酸等产品上涨不及预期。

申请时请注明股票名称