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农林牧渔行业:“中央经济会议农业供给侧结构性改革政策解读”电话会议

发布时间:2016-12-18    研究机构:方正证券

我们于12月14日发布报告《农业供给侧改革,推动农业现代化》,解读中央经济工作会议关于农业供给侧改革。近日我们对中央经济农业供给侧结构性改革政策农业部分进行了电话解读。

会议要点:

1)农业板块供给侧改革“有增有减”。与工业供给侧改革不一样的是,农业板块供给侧改革两增两减;两增包括加强优质农产品的供给和培育新型的农业经营主体和服务主体,两减包括加强环保和玉米收储制度的改革。

2)农业供给侧结构性改革的最终目标是提高粮食生产能力。中国人口众多,人口的温饱问题永远是最重要的问题,所以说农产品或者农业的供给永远不嫌多,但是不能单方面的过多,而是要进行合理的资源配置。

3)加强优质农产品供给。国内农产品其实是少的,特别是绿色粮食作物还有靠进口的大豆。另外可以做饲料的优质玉米也是缺少的,所以说加强优质农产品的供给是重要的一步。

4)未来几年,我们看好农业服务商板块。这次的农业结构供给侧改革主要是推进土地流转,土地流转一旦加速以后,农村合作社、种粮大户的比例会逐渐增高,那么就需要对应的农业服务商,明年这个板块也是国家推荐的重点。利好企业有金正大、史丹利等。

5)明年上半年环保压力增大,生猪养殖供给量难突破,但之后随着新的产能的释放和产量的转移,供给需求端有望上升。国家越来越重视环保问题,生猪养殖的供给量在明年上半年不被看好,但是随着环保压力的逐步实施,大量的产量会转移,部分产能也会逐步释放出来,明年中期有望看到存栏数的缓慢上升,对饲料而言供给和需求会上升,所以饲料板块也是我们看好的一块,利好企业如海大集团、大北农、金新农、唐人神。

6)预计明年五月以后,临储玉米释放,玉米下游深加工企业将受益。明年五月以后,13、14年的临储玉米大量释放,由于这部分玉米品质低,所以大部分都会用于玉米深加工,玉米深加工企业不管是产能释放还是供给方面都是处于宽松的状态,利好企业有金河生物、梅花生物(600873)、西王食品。

风险提示:

现行土地改革政策遭遇重大挫折;农产品价格出现剧烈波动;

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