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化学工业行业研究周报:醋酸酐价格延续强势,有机硅价格反弹

发布时间:2016-07-30    研究机构:国金证券

国金基础化工团队近期观点及投资建议.

国金基础化工团队认为:在宏观经济持续下行的背景下,大多化工子行业仍处于产能过剩的状态中,全行业缺乏整体性机会,自下而上筛选个股及行业仍是未来主要的投资手段。当前时点分别从周期与成长的角度来看,周期股的机会多集中于供给侧改革的持续推动下,经历多年产能出清供需结构已呈明显改善的子行业,如山梨酸钾-双乙甲酯、粘胶短纤、钛白粉、生物发酵等;成长股则更侧重于在新经济、新产业进口替代大潮下的各类新产品、新模式、新领域的公司可能爆发的机会,如电子化学品、燃料电池、新材料、传统行业转型等。

我们重点推荐的标的包括:受益于宁波王龙集团发生突发事件的醋化股份;受益于行业库存低、开工率、下游订单饱满的粘胶短纤行业,看好价格继续上涨,建议关注南京化纤、三友化工;钛白粉行业供需改善,企业加速去库存,2016年已提价8次,建议关注佰利联、安纳达、金浦钛业、中核钛白;氨基酸行业受环保核查趋严刺激,产品价格有望迎来上涨,建议关注A股唯一氨基酸标的梅花生物(600873);受益于海外维生素巨头帝斯曼产能受限的维生素E行业,建议关注新和成、浙江医药等;受益于MDI行业稳健发展二次创业再次腾飞的聚氨酯王国万华化学;成长股方面,我们看好“农业一体化”新模式下的标的,史丹利、金正大等;受益于集成电路国产化加速背景下的电子化学品行业,建议关注强力新材、飞凯材料、南大光电等;关注转型开发TAC膜有望在2016年迎来业绩拐点的新纶科技;建议继续关注拥有较强研发能力的平台型企业国瓷材料,公司高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花;建议关注业绩拐点明确,未来资产注入预期较强的新疆天业;建议关注传统主业稳定发展,积极开拓新业务转型的江南化工等。

本周市场回顾.

本周化工行业跟随大盘出现一定程度的回调,跌幅超过指数。本周,表现出色的仍是具有涨价预期的相关子版块,包括山梨酸钾-双乙甲酯行业、粘胶短纤等。近期成长股板块出现一定调整,预计会随着指数回调泥沙俱下,但也为其中真正具有投资价值的标的重新迎来投资机会。

本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化.

本周受到宁波王龙集团突发事件影响,醋酸酐价格维持强势上涨,有机硅单体价格出现反弹迹象,粘胶短纤价格维持上涨趋势。本周涨幅前五名的产品分别为醋酸酐(14.89%)、甲基环硅氧烷(8.80%)、合成氨(7.08%)、天然气(6.72%)、环氧丙烷(5.25%);跌幅前五名分别为液氯(-25.00%)、硫磺(-10.67%)、国际石脑油(-9.73%)、尿素(-9.09%)、液化气(-8.77%)。

本周国金化工重点追踪的10种产品价差继续呈现出不同程度的收窄趋势,粘胶短纤、TDI由于价格大涨导致价差扩大,涤纶、电石法PVC由于产品价格小幅上涨导致价差小幅扩大,MDI由于产品价格下跌导致价差小幅收窄,其他产品价差维稳。

本周行业重点信息汇总.

美对华工程胎反倾销部分企业税率调高.

万华化学烟台工业园20万吨软泡聚醚装置开车成功.

安麦道农药制剂项目土建工程开工.

风险提示:国际原油价格大幅下跌宏观经济加速下行.

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